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管涛:当前人民币汇率未显著失衡

2026-10-10

近日,华福证券的首席经济学家管涛在10月9日指出,人民币汇率并没有明显的失衡状况。无论是高估还是低估,归根结底是市场汇率与合理均衡汇率之间的偏离现象,而合理均衡汇率则是在内外经济关系都达到均衡时的汇率水平。目前,人民币正面临着内外部均衡的矛盾。从对外经济来看,贸易顺差和外汇供应过剩对人民币高价有利;而从内需来看,供给充足而需求不足,加之境内外的利率差异,又导致人民币贬值压力增大。最近,国际货币基金组织(IMF)通过三种不同的方法评测人民币的实际有效汇率,结果却差异显著,甚至方向不一致,因此需谨慎解读IMF的评估结论。实际上,IMF对中国提出的政策建议更侧重在于积极扩展内需和进行结构性调整,而非单纯推动人民币升值。

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